回购热潮激发主题投资分辨价值成色甄别蹭热点

当前A股回购热情空前高涨,上市公司密集发布回购计划。统计数据显示,今年以来,回购公司家数、回购股份数量、回购金额三项指标均创A股历史纪录。业内人士指出,目前已有多家机构聚焦上市公司回购板块,进行主题投资。随着A股回购的常态化,投资者在参与“回购行情”时,应多维度挖掘公司内在价值,选择真正具备成长能力的优质公司。

上市公司回购热情高涨

在股份回购配套政策措施逐步完善的背景下,A股上市公司回购股份的主动性大大增强。11月12日晚间,多家上市公司发布回购公告。其中,机器人、岱美股份、红日药业、凌霄泵业等公司发布回购报告书,拟通过集中竞价回购公司股份。汇洁股份、皇马科技发布回购预案。此外,赛轮轮胎、富春环保、亚邦股份等十余家公司公告相关回购计划最新进展。

回购潮涌,今年A股上市公司股份回购规模创出历史新高。Wind数据显示,截至11月12日,今年以来共有800余家上市公司公告超过1200份股票回购董事会预案,预计回购股份总数超过150亿股。已有600余家公司实施股份回购,共回购股份超过50亿股,回购金额达340亿元。回购公司家数、回购股份数量、回购金额三项指标均创下A股历史纪录。

值得注意的是,除已实施的回购计划外,还有千亿元级别的回购资金蓄势待发。Wind数据显示,如果按公司发布的回购方案金额上限,目前已发布的回购计划上限规模总额超过1300亿元。如果剔除目前已实施回购的金额,理论上仍有近千亿元回购空间。

分行业来看,今年以来股票回购事件较多集中在计算机、机械、电子等行业。回购笔数最多的行业分别为计算机、机械、电子、医药,分别为111笔、84笔、73笔和71笔。回购金额占行业整体流通市值比重居前的行业分别为商贸零售、传媒、轻工制造、家电和纺织服装,回购金额规模居前的则是传媒、商贸零售、医药、汽车和家电。

“回购行情”显现

随着上市公司拿出“真金白银”进行股份回购,近期二级市场股价和投资者信心呈现修复趋势。

从Wind“股票回购”指数来看,自10月下旬股份回购新规实施以来,截至目前该指数上涨幅度超过12%,大幅跑赢上证综指同期5%的涨幅。该指数以最近6个月发布了股份回购计划的97只个股作为成分股,这些个股的股价在回购计划公布后大多出现上涨。以近期公布回购股份的公司为例,中文传媒、中设集团、东吴证券、英飞特、和晶科技等多家公司股价出现较大幅度的反弹,个别公司收获多个涨停板。

“对于当前很多超跌的股票而言,启动股份回购,不仅能向市场传递积极信号,而且会直接在交易量和交易价格上起到抬升作用。”东北证券研究总监付立春表示,市场低迷时期,股份回购向市场传递股价被低估的信号,同时能增加市场资金。在公司财务状况较好的情况下实施股权回购,对公司提升市值和增强股权集中度都有好处。

“进行回购的公司家数和金额都创出历史新高,体现了产业资本对于上市公司的看好。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,当前的回购潮为A股市场投资者发出了重要信号。产业资本更加了解上市公司基本面,它们愿意动用真金白银回购,表明它们看好公司发展前景,证明了这些公司的价值。

多维度遴选投资标的

业内人士指出,虽然回购潮对修复当前市场环境助力良多,但投资回购热潮激发主题投资分辨价值成色甄别蹭热点者仍要理性研判行情,多维度考量投资标的质地,做出理性、长远的价值判断。

目前已有多家机构聚焦上市公司回购板块,进行主题投资。平安证券首席策略分析师魏伟表示,近期政策“暖风”的力度和方向远超市场预期,股权融资市场有望回暖,可进一步关注市场短期修复行情。在投资结构上,建议关注成长板块;主题投资方面,建议关注国企改革板块和上市公司回购板块。

“投资者要立足公司基本面,持续跟踪公司回购的具体执行情况,避免一拥而上,陷入短期投机。”付立春说,不排除某些公司的回购计划出现执行不力的情况,投资者要对公司基本面有深入研究。应该看到,上市公司回购股份是成熟资本市场维护稳定的利器,未来在A股有望成为常态化行为,投资者不能将其看做一个简单的短线交易机会,要注意分辨公司回购的“价值成色”,把握长线投资机遇。

星石投资指出,把握回购行情,投资者要注意甄别“蹭热点”的公司。回购首先要量力而行,如果上市公司自有资金并不充裕,那么超过自身能力范围的股份回购会给公司运营带来负面影响。投资者应关注现金流、资产负债率等基本面情况,选择真正具备成长能力的优质公司。(
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